10月11日，深成指首次突破3000点；10月18日，深综指也站到361点，突破了1993年2月22日创造的359点的历史纪录。
10月29日，深成指最高达3651点；沪指最高达1038点；深综指最高达370点。
面对两市展开一场多逼空的大爆发行情，中国证监会开始担忧，随即发布了一系列整肃措施，但是股市还在涨。
许多股评人士叫嚷沪市涨到2000点，深市涨到一万点。
“不怕套，套不怕，怕不套。”
秦湾证券交易所里，一个穿着夹克的中年人象打了鸡血似的。
“谁说股市有风险，我昨天买的股，今天就赚了5000元。”有人马上支持他。
“现在是不怕套牢，就怕踏空，让空头见鬼去吧……”另一个小伙子很是疯狂，大家眼里都闪着狂热的光。
12月9日(周一)一开盘，深成指冲到4504点，尾市收在4501点；沪指最高冲到1250点。
12月9日，媒体公布了中国证监会12月6日发出的通知，《通知》指出：证券经营机构要认真做好对投资者的风险教育。各种股评绝不能鼓励投机，各地方证管部门要切实负起责任，加强对证券经营机构、证券咨询机构及上市公司的监管。
12月13日(周五)，股市在经过疯狂的炒作后，似乎也听到了利空风声，再加上前期管理层连续发出的警告和各种举措累计共有15条。
这15条实际上是对股市猛炒的黄牌警告。
同时从技术面看也是非调整不可了。
这一天，股市恐慌盘大量涌出，深成指大跌231点，以4199收盘；沪指大跌67点，以1110收盘；两市都收出了一根中阴线。
“要变天了，抛吧。”秦东把电话打给了在饼干厂上班的杜小桔，“赶紧跑，你给他姥姥和小树打个电话，告诉武厂长他们一声。”