到了11月3日，日本第七大券商三洋证券，正式宣布破产。
在三洋证券倒闭之前，也曾经苟延残喘了很长一段时间，而当时日本负责金融的大藏省，曾经向多家金融机构进行游说，希望可以拯救三洋证券。
然而在那个节骨眼上，大家手里都没有余粮，也没有人愿意当冤大头去追加资本，于是三洋证券便首开了战后日本证券公司倒闭的先例。
这也从侧面说明了，日本大藏省对于各个金融机构的真实情况是了解的，只不过大藏省并没有想办法去解决问题，而是跟各大金融机构一起“捂被子”。
11月17日，日本十大银行之一的北海道拓殖银行倒闭。
北海道拓殖银行并没有向东南亚投资，他们的主营业务是日本国内房地产行业的贷款，这也意味着日本房地产泡沫正式暴雷。
11月24日，日本四大券商之一的山一证券宣布倒闭。这家证券公司船板与1897年，经历过二战的洗礼，依旧岿然不动，却倒在了一百年华诞之际。
三一证券的倒闭，源自于一起贿赂丑闻。当时日本的一个黑帮发现，山一证券过去六年来，一直在进行非法交易。
自1991年起，山一证券一直向一些大客户提供保底分红服务，手段类似于国内证券市场上的内部对敲。
这种行为当然那是不被允许的，不过当时很多的金融机构，为了抢夺大客户资源，暗地里也经常做这种的事情。
然而这件事情被黑帮发现后，便向山一证券进行敲诈勒索，山一证券也选择了付钱了事。
可惜黑帮的嘴不够严密，敲诈勒索的事情还是被揭发出来。
于是按照日本人的传统，山一证券领导鞠躬道歉，然后辞职跑路了。
新任领导上任后，开始调查非法交易的事情，结果却查出来，山一证券在账目上动了手脚，隐藏了2600亿日元的债务，而这些债务就是当年刺破房地产泡沫时，留下来的呆账和坏账。
山一证券的新任领导不愿意背锅，于是就将假账的事情报告了日本主管金融的大藏省，而2600亿日元的巨额债务，也直接压垮了山一证券。
然而对于日本人而言，山一证券做假账的丑闻，只是一个开端，投资者意识到，其他的日本金融企业，也不会那么的干净，他们说不定也在做假账。
日本房地产鼎盛的时候，一个东京的房地产就足以买下整个美国，这么大的一个体量突然破裂，怎么可能只有山一证券
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