魏东生把霍永善的700万元分红吸纳为新一轮创业投资，旋即亲兄弟明算账当面计算霍永善的份额：“你出资700万，我出资2100万元，初始资金合计2800万元，一元折算为一股，即你拥有700万股，占比25%；我拥有2100万股，占比75%。我初步创业方案是像陈星天桥运营传奇一样运营我的网络游戏，届时肯定要引入其他合伙人，填补销售渠道和运营渠道的缺失，具体股份比例肯定会随之不断变动。但是，我能保证，你的股份肯定是不可稀释股份。”
不可稀释股份，是融资术语。
许多人因为字面意思产生美妙误会，觉得不可稀释股份是平民创业者的利器，幻想重生到1999年，拎500万元投资腾讯，索要40%的股份，签署永不稀释条款。然后，不管跑过来再多投资人，不管他们挥舞的是2000万美元还是一亿美元，自家的股份永远是40%，从此高枕无忧攫取腾讯未来的数千亿美元市值。
这种想法，是做梦。
白日梦。
不可稀释股份，不是这样玩的。
即使重生者运用法律知识，利用股权漏洞签署了所谓的40%的永不稀释条款，然后面对1亿美元融资，无视董事会意见坚持自己必须维持40%股权。真出现了这种情况，结果肯定不是投资者和管理层屈服。而是原股东和管理层耗尽你的500万元投资，掏空腾讯的所有固定资产，而后集体辞职和带来1亿美元投资的投资人组建新的马甲公司。原股东一边经营马甲公司，一边利用法律官司耗尽你的资本，待重生者处处窘迫时，再以低廉价格反向收购腾讯。
资本市场不是纯洁小白羊，即使法律允许所谓的永不稀释，资本家也绝不会乖乖遵守。
只要想融资，只要想上市，股权稀释是避免不了的。
所谓的不可稀释，通常是指权益的不可稀释。譬如说，第一轮融资时，创业公司估值为一亿人民币，某投资者签署10%不可稀释条款；期间创业团队玩砸了，第二次融资时，创业公司仅估值六千万，这时所谓的不可稀释条款才会生效。不可稀释条款，只保护投资者合法利润，只保护投资者的投资不被恶意稀释，而非保护一口吃成胖子的贪婪，更不会保护你用500万元人民币攫取千亿美元产值，这是投资界的潜规则。
所以，不可稀释四字，并没有想象中那样的美妙。
不过，绝多大多数情况下，听起来美妙就够了。
譬如，此时此刻的
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